EFEK PENGUMUMAN PERUBAHAN DIVIDEN TERHADAP REAKSI PASAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Authors

  • Darmawan Darmawan

Keywords:

Karakteristik Perusahaan, Kebijakan dividen, Reaksi Pasar.

Abstract

Penelitian ini meneliti teori signaling tentang bagaimana pasar/ para investor menanggapi pengumuman dividen yang dilakukan oleh perusahaan tercatat di Bursa Efek Indonesia pada kurun waktu 2008 – 2012. Secara umum tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah mengembangkan pendekatan-pendekatan teoritikal baru, sebagai upaya untuk menyelesaikan kontroversi konseptual mengenai dampak kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Yang secara rinci, tujuan khususnya: Menganalisis dan menguji secara empirik reaksi pasar terhadap pengumuman pengurangan dividen dan kenaikan dividen; serta Menganalisis dan menguji secara empirik Variabel - variabel karakteristik khusus perusahaan yang mempengaruhi reaksi pasar. Sampel adalah seluruh perusahaan yang mengumumkan kebijakan devidennya selama 5 tahun sebebanyak 242 perusahaan dengan 729 peristiwa pengumuman. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada seluruh peristiwa pengumuman dividen ditemukan reaksi yang signifikan dari pasar.Kata Kunci: Karakteristik Perusahaan, Kebijakan dividen, Reaksi Pasar.

References

Ambarwati, (2005). Pengaruh Dividend Initiation dan Dividen Omissions Terhadap Return Saham di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Siasat Bisnis,JSB No. 10 Vol. 1, JUNI 2005

Andres, Christian., Betzer, Andre., van den Bongard, Inga., Haesner, Cristian., Theissen, Erik. (2009). Dividend Announcements, Market Expectation and Corporate Governance. University of Bonn, Department of Economics – BWL1, Germany.

Arie Afzal dan Abdul Rohman, (2012). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal Of Accounting, Volume 1, Nomor 2, Tahun 2012

Atmaja, Lukas Setia, (2013). Dividen: Emang Gua Pikirin. Kontan Online. 4 Februari 2013 (22:04)

Bandi,(2009). Kualitas Laba dalam Perspektif Akrual - Arus Kas dan Pensinyalan. Disertasi. Prodi Doktor Ilmu Ekonomi Universitas Dipenogoro, Semarang.

Below, Scott. dan Jhonson Keith H. (1996). An Analysis of Shareholder Reaction to Dividen Announcement in Bull and Bear Markets. Journal of Financial and Strategics Decisions. Vol. 9, No. 3, Fall 1996. 15-26.

Cecilia Triana, et al. (2012). Variabel- Variabel Yang Berpengaruh Terhadap Kebijakan Dividen Serta Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen,

Jurnal Manajemen & Bisnis Madani Vol 1 Tahun 2019

Strategi Bisnis, dan Kewirausahaan

Vol. 6, No. 2 Agustus 2012.

Eugene F. Fama and Harvey Babiak. (1968). Dividend Policy: An Empirical Analysis. Journal of the American Statistical Association, Vol. 63, No.

Eyup Kadioglu. (2008). The Announcement

Effect Of Cash Dividend: Evidence From Turkish Capital Market. Leeds University Business School.

Fama, Eugene F. (1978). The Effects of Firm's Investment and Financing Decisions on the Welfare of Its Security Holders. The American Economic Review, Vol. 68, No. 3, Jun 1978. Pp 272-284

Golda, Zainafree. (2005). Reaksi Harga Saham Terhadap Pengumuman Pembayaran Dividen Tunai Di Bursa Efek Jakarta. Universitas Dipenogoro.

Gordon, M.J, (1963). Management of Corporate Capital: Optimal Investment and Financing Policy. The Journal of Finance, vol. 18, No. 2 (May, 1963), 264-272.

Gordon, M.J., (1959). Dividends, Earnings, and Stock Prices. The Review of Economics and Statistics, Vol. 41, No. 2, Part 1 (May, 1959), 99-105.

Horne. Van., (1998). Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, edisi kesembilan. Salemba Empat.

Jogiyanto, (2010). Metodologi Penelitian Bisnis : Salah Kaprah dan Pengalaman-Pengalaman, Badan Penerbit BPFE Yogyakarta.

Juanda, Bambang dan Junaidi, (2012). Ekonomietrika Deret Waktu, Teori dan Aplikasi. IPB Press

Laarni Bulan (2010). To Cut or Not to Cut a Dividend. the 2010 Boston Area Finance Symposium.

Lintner, John, (1962). Dividends, earning, leverage, stock price, and the supply of capital to corporations. Review of Economics and Statistics, 44. Hal 243 – 269.

Lintner, John. (1965). The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets. The Review of Economics and Statistics, Vol. 47, No. 1. (Feb., 1965), pp. 13-37.

Manos, Ronny, (2001). Capital Structure and Dividend Plolicy: Eviden From Emerging Markets. Disertasi. Dept. of Accounting and Finance, The Business School, The University of Birmingham.

Miller, Merton H dan Modigliani, Franco, (1961). Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares. The Journal of Business, vol 34, No. 4 (Okt., 1961), 411-433.

Mohamad Jais, et al. 2009. Dividend Announcements and Stock Market Reaction. MPRA Paper No. 19779, posted 14. January 2010 16:14 UTC

Ni Luh Putu Wiagustini, dkk., (2012). Variabel-Variabel Yang Berpengaruh Terhadap Kebijakan Dividen Serta Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis, dan Kewirausahaan V ol. 6, No. 2 Agustus 2012.

Purnamasari, (2005). Implikasi Signalling Theory Atas Pengumuman Pembagian Dividend Cuts Terhadap Reaksi Pasar.

Jurnal Manajemen & Bisnis Madani Vol 1 Tahun 2019

Simposium Riset Ekonomi II

Surabaya, 23-24 November 2005. Rajiv Sant dan Arnold R. Cowan. (1994). Do Dividends Signal Earnings? The Case Of Omitted Dividends. Journal of Banking and Finance, 1994, v18 #6,

-1133.

Salminen, Joni. (2005). Abnormal Returns

Of Dividend Announcements During A Boom And A Recession. Empirical evidence from U.S. from the years of 2000 – 2002 and 2005-2007, including Finnish extra dividends. Lappeenranta University Of Technology School of Business Finance. Finlandia.

Sartono, Agus, (2010). Manajemen Keuangan, Teori dan Aplikasi, edisi keempat. BPFE UGM Yogyakarta.

Scott D. Below dan Keith H. Johnson. (1996). An Analysis Of Shareholder Reaction To Dividend Announcements In Bull And Bear Markets. Journal Of Financial And Strategic Decisions. Volume 9 Number 3, Fall 1996.

Semra Karacaer dan Pelin Ozek, (2009). How do firm characteristics affect the market reaction to investment announcements: ISE case. Investment Management and Financial Innovations, Volume 6, Issue 1, 2009.

Sjahrial, Dermawan, (2010). Manajemen Keuangan, edisi keempat. Mitra Wacana Media.

Sri Mulyati, (2003). Reaksi Harga Saham Terhadap Perubahan Dividen Tunai Dan Dividend Yield Di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Siasat Bisnis JSB No. 8 Vol. 2 Desember 2003.

Subkhan dan Wardhani, Pratiwi Kusumah, (2012). Reaksi Pasar Terhadap

Pengumuman Dividend Initiation Dan Dividend Omission. Jurnal Dinamika Akuntansi Vol. 4, No. 1, Maret 2012, 27-35.

Tandelilin, Eduardus, (2010). Portofolio dan Investasi, Teori dan Aplikasi. Edisi Pertama. Penerbit Kanisius.

Uddin, Hamid. (2003). Effect of Dividend Announcement on Shareholders’

Jurnal Manajemen & Bisnis Madani Vol 1 Tahun 2019

Value: Evidence from Dhaka Stock Exchange. Institute of Business Administration, University of Dhaka.

Yi Liu. at al. (2008). Underreaction to Dividend Reductions and Omissions? The Journal Of Finance. Vol. Lxiii, No. 2. April 2008.

Downloads

Published

2019-01-25

How to Cite

Darmawan, D. (2019). EFEK PENGUMUMAN PERUBAHAN DIVIDEN TERHADAP REAKSI PASAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Madani, 1(1). Retrieved from https://journal.paramadina.ac.id/index.php/madani/article/view/240

Issue

Section

Articles